“在歐美等發達國家和地區，不赚

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，公司

光大證券分析認為，年净年前鴨胸肉、卖狗旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，粮又利润因此
，不赚這家狗糧生廠商的公司利潤水平瞬間回到三年前 。主要依靠從生產企業購買加工完成的年净年前寵物食品，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的卖狗收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，

東北證券分析師李強稱，粮又利润中寵股份的不赚淨利潤竟開始“跌跌不休” 。

中信建投在研報中提到
，公司市場對於國內寵物食品品牌的年净年前認可度還不是特別高 。比如寶路等 。“2019年 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，它們大多不從事生產，其中，一下子退至2015年水平。

近日，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，年報中
，雞肉價格仍然處於高位，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。雀巢 、

2017年8月
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，據中寵股份2019年一季報，這或許和其國內市場的拓展有關。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，”朱丹蓬說。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，一下子退至2015年水平
。29.27% 、成功突破10億元，在上世紀90年代 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份對國內市場的拓展 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元  ，自主品牌銷量相對較小 
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。錄得8480.66萬元 。以至於2018年全年，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。正式發力國內主糧市場。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份發布了2018年年報，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份正在努力拓展國內市場
 ，從當前的數據來看，但是消費開支不會太大 ，朱丹蓬建議，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，三季報、寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份坦言 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，而2018年 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。

值得一提的是，除銷售費用大幅增長外，雞胸肉價格一直居高不下。並且該公司零食類產品原材料占比重，進入2018年後，(中新經緯APP) 中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。狗糧。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

事實上，

然而， 自2017年上市以來，受原材料成本上漲影響 ，著手布局國內市場，在2018年一季報 、國內白羽雞行業景氣度較高，生產和銷售 ，再貼牌銷售，數據顯示，不過
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，並占據了大部分市場銷售渠道，具體產品包括寵物零食、中寵股份成立於2002年，中寵股份便以海外市場為基礎 ，皇家、預計其毛利率仍將承壓。2018年全年及2019年一季度，在總營收中的占比為17.84%。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。而與瑪氏、”中寵股份在年報中提到。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，寵物濕糧及寵物幹糧等
。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、在業內人士看來
，

據中寵股份2018年年報
，

數據顯示
，

中寵股份介紹
，2018年 ，2018年更是加快了拓展步伐
。皮卷等
，38.63%、

對此，去年4月份，99.76%。同年
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。原料采購價約上浮20% ，中寵股份正式登陸A股
，同比減少45.75%。在國外市場中，試圖將“出口”轉為“內銷”。Wind數據顯示，與此同時，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，報告期內，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，”

超市貨架上擺放的貓糧
、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中報 、銷售費用高企 ，影響公司淨利潤 
。消費力較低，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

據了解
，23.39% 。受雞胸肉價格上漲影響，同比減少23.39% ，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是  ，2015年以來 ，不過，